Как купить замещающие и юаневые облигации российских компаний: подробная инструкция для инвестора

В условиях структурной перестройки российского финансового рынка частные инвесторы активно ищут альтернативу привычным долларам и евро. Защитить капитал от девальвации рубля и получить доходность в твердой валюте помогают новые инструменты — замещающие облигации и облигации российских компаний, номинированные в китайских юанях (CNY). В этой статье мы подробно разберем, как устроен этот рынок, в чем разница между инструментами и как физическому лицу купить юаневые облигации на Московской бирже.

Что такое замещающие и юаневые облигации?

Для начала важно разграничить два понятия, которые инвесторы часто объединяют, когда ищут альтернативу западным валютам:

• Замещающие облигации — это долговые бумаги, которые российские компании выпустили взамен своих же еврооблигаций, заблокированных в иностранных депозитариях (Euroclear, Clearstream). Номинал и купоны этих бумаг установлены в долларах США, евро или фунтах стерлингов, но все расчеты (покупка, выплата купонов, погашение) происходят исключительно в российских рублях по официальному курсу ЦБ РФ на день транзакции.
• Облигации в юанях (юаневые облигации) — это долговые инструменты российских эмитентов, которые изначально номинированы в китайских юанях. Торги и расчеты по ним на Московской бирже могут проходить как в самих юанях, так и в рублях (в зависимости от условий конкретного выпуска и возможностей брокера).

Оба инструмента выполняют важнейшую задачу — защищают рублевые сбережения от обесценивания, так как их доходность напрямую привязана к курсу иностранных валют.

Преимущества покупки облигаций российских эмитентов в юанях

Инвестиции в юаневые долговые бумаги отечественных компаний привлекают инвесторов по нескольким причинам:

1. Инфраструктурная безопасность. Торги проходят внутри российской инфраструктуры (Московская биржа, Национальный расчетный депозитарий), что исключает риск блокировки активов из-за санкций со стороны недружественных стран.
2. Защита от ослабления рубля. Если курс рубля падает относительно юаня, рублевая стоимость вашего портфеля и размер купонов в рублевом эквиваленте растут.
3. Высокая доходность по сравнению с депозитами. Ставки по банковским вкладам в юанях в российских банках зачастую уступают доходности корпоративных облигаций, которая у надежных эмитентов может составлять 5–8% годовых в валюте.
4. Низкий порог входа. Номинал большинства юаневых бумаг составляет 1 000 CNY (около 12 000–13 000 рублей по текущему курсу), что делает их доступными для розничных инвесторов с небольшим капиталом.

Как выбрать надежные облигации в юанях: ключевые критерии

Прежде чем совершить сделку, необходимо проанализировать параметры выпуска. Обратите внимание на следующие показатели:

1. Кредитный рейтинг эмитента

Выбирайте компании с высоким кредитным рейтингом от ведущих российских агентств (АКРА, Эксперт РА, НКР). Рейтинги уровня AAA(RU) и AA(RU) свидетельствуют о максимальной надежности. В юанях активно занимают такие гиганты, как «Роснефть», «Норильский никель», «Полюс», «РУСАЛ» и «Газпром нефть».

2. Доходность к погашению (YTM)

Не стоит гнаться за слишком высоким процентом. Если доходность существенно превышает среднерыночную, это говорит о повышенных рисках дефолта эмитента.

3. Ликвидность на бирже

Изучите объемы торгов по выбранной бумаге. Высокая ликвидность гарантирует, что вы сможете быстро продать облигацию до срока ее погашения без существенных потерь в цене (спреда).

4. Периодичность выплаты купона

Обычно купоны выплачиваются 2 или 4 раза в год (полугодовые или квартальные выплаты). Регулярный денежный поток позволяет реинвестировать средства или использовать их на личные нужды.

Пошаговая инструкция: как купить облигации в юанях на Московской бирже

Процесс покупки юаневых бумаг практически не отличается от приобретения обычных рублевых облигаций. Вам понадобится выполнить несколько простых шагов.

Шаг 1. Выберите брокера и откройте счет

Для доступа к торгам на Московской бирже необходимо открыть брокерский счет или ИИС (Индивидуальный инвестиционный счет). Выбирайте крупных лицензированных брокеров с удобным мобильным приложением и низкими комиссиями за сделки.

Шаг 2. Пополните счет

Вы можете пополнить счет в рублях. Большинство брокеров позволяют покупать юаневые облигации напрямую за рубли (происходит автоматическая конвертация по биржевому курсу в момент сделки). Также вы можете сначала купить китайские юани в валютной секции биржи, а затем использовать их для покупки облигаций.

Шаг 3. Найдите интересующую облигацию

В мобильном приложении брокера или в торговом терминале (например, QUIK) перейдите в раздел «Облигации». Введите в поиске название эмитента или уникальный идентификатор бумаги — ISIN-код (например, RU000A1051S0).

Шаг 4. Оформите заявку на покупку

Укажите желаемое количество лотов (1 лот обычно равен 1 облигации номиналом 1 000 CNY) и тип заявки (рыночная или лимитная). Обратите внимание на размер накопленного купонного дохода (НКД), который вам придется уплатить продавцу при покупке — эти деньги вернутся вам при следующей выплате купона.

Шаг 5. Подтвердите операцию

Проверьте параметры сделки, комиссию брокера и подтвердите покупку с помощью SMS-кода или биометрии в приложении. Поздравляем, теперь вы владелец валютного актива!

Налогообложение юаневых и замещающих облигаций

Доходы физических лиц по данным инструментам подлежат налогообложению в соответствии с законодательством РФ:

• Налог на купоны. С купонного дохода удерживается НДФЛ по ставке 13% (или 15%, если совокупный годовой доход превышает 5 млн рублей). Брокер выступает налоговым агентом и удерживает налог автоматически при выводе средств или по окончании календарного года.
• Налог на разницу курсов (валютная переоценка). Если за время владения облигацией курс юаня к рублю вырос, при продаже или погашении бумаги у вас возникнет рублевая прибыль, с которой также придется заплатить 13% НДФЛ, даже если в самих юанях вы ничего не заработали.
• Льгота на долгосрочное владение (ЛДВ). Если вы держите облигации в портфеле более трех лет, вы можете освободить доход от их продажи (включая доход от валютной переоценки) от уплаты НДФЛ. Также для экономии на налогах можно использовать ИИС.

Резюме

Покупка замещающих облигаций и долговых бумаг в китайских юанях — это эффективный и безопасный способ диверсификации портфеля для российского инвестора. Эти инструменты позволяют получать стабильный валютный доход без риска заморозки активов европейскими клиринговыми системами. Для успешного инвестирования достаточно открыть брокерский счет, выбрать надежного эмитента с высоким кредитным рейтингом и сформировать портфель из выпусков с разными датами погашения для обеспечения регулярного денежного потока.